あなたは新しい会社を始めています。 おめでとうございます！ ただし、製品の発売の準備をしたり、顧客と話したりする前に、あなたとあなたの共同創業者の間での会社の持分または所有権の配分と条件に同意する必要があります。
これは、創業者としての最も難しい決断の1つですが、最初からやり直すために最も重要なことの1つでもあります。 公平性のわずかな違いでさえ、将来的には非常に大きな意味を持つ可能性があるため、同じページにいる全員から始めて（そして合意に満足している）、将来大きな問題が発生するのを防ぐことができます。 だから、どのように始めるべきですか？
パイを分ける
ほとんどのものと同様に、創業者の平等へのアプローチには哲学的な違いがあります。 ある陣営は、ファウンダーエクイティが均等に分割されるべきではないと考えています。これは、企業を急速に殺す可能性のある行き詰まりにつながる可能性があるためです。 もう一方の陣営は、公平性が優先されるべきであると信じており、均等な分割が公正であると思われる場合、それは適切です。
公式や万能のアプローチはありませんが、一般的に考慮される多くの要素があります。
誰の考えですか？ 誰かが特許技術を提供していない限り、これは大きな要因ではないはずです。新興コミュニティでは、アイデアよりも実行が重要であることは広く受け入れられています。 MySpaceやその他のソーシャルネットワーキングサイトの創設者は、Mark Zuckerbergのアイデアに似たアイデアを持っていましたが、Facebookのようにそのアイデアを実行することに失敗しました。 代わりに、アイデアを実行するファウンダーはより多くの公平に値します。
フルタイムとパートタイム：共同設立者の1人が会社にフルタイムで専念するために仕事を辞めており、もう1人がパートタイムで働いている場合、パートタイムの創設者は両方のリスクを引き受けるため、公平性が低くなりますまた、会社に対する価値と時間のコミットメントを減らします。 通常、この人は、フルタイムのファウンダーが獲得している株式の半分未満を獲得するはずです。
給料：創業者が給料の減額のために働いたり、まったく見合わせないことは、創業初期の頃には珍しくありません。 しかし、いくつかの理由により、過去の給与は公平の形で「支払われる」べきではありません。 過去の給与に見合った適正な資本額を決定することはほぼ不可能であり、この慣行は多くの困難な税金、源泉徴収、会計の問題を引き起こす可能性があります。 1人の創業者が機器、作業スペース、またはその他の具体的なものを寄付した場合も、同じアドバイスが適用されます。転換社債またはシリーズシードが望ましい人に支払います。
資本拠出：共同設立者の1人が会社に重要な資本拠出を行う立場にあり、見返りに追加の創設者株式を取得できると考えるかもしれません。 しかし、通常、各人の実際の仕事の貢献度に基づいてファウンダーエクイティ（「スウェットエクイティ」と呼ばれます）を割り当て、シード投資家と同じ方法でファウンダーからの金銭的貢献を扱う方が良いでしょう。優先株。
将来の役割：スキル、能力、および会社のニーズのレベルに基づいて、会社での各共同創業者の期待される役割を考慮します。 たとえば、会社が重要な技術革新を必要とし、1人の創始者が世界クラスのエンジニアリングのVPである場合、彼女はより多くの資本に値する可能性があります。 あなたの会社のニーズ、そしておそらく創業者の役割は、時間とともに大きく変化することを覚えておいてください。単一の貢献やスキルを超えて株式分割を歪めすぎないでください。
将来の従業員：同様に、後に雇用された従業員に対する創立者の持分について考えることが重要です。 創業者が最終的に大きな株式持分を持つ製品マーケティングのディレクターになった場合、それはより小さなオプション助成金で他の上級管理職を雇うことを難しくします。 株式の配分では、会社への過去および将来の貢献の両方を考慮する必要があります。
コントロール：ファウンダーエクイティは、会社のコントロールまたは管理方法に基づいて割り当てられるべきではありません。重要な決定が行われる方法を指定する個別の契約が必要です。 また、最初の拒否の権利を持っていることも重要です（創業者が彼女の株式を売りたい場合、彼女は最初に会社にそれらを提供しなければならないことを示す合意）、あなたはあなたが交渉しなかったパートナーにならないようにします。
権利確定
創業者の持分をどのように分割しても、これらの株式は権利確定の制限を受ける必要があります。そのため、株式が「確定」されるまで、創業者は完全に所有しません。 これは、共同創業者が数か月後に退職することを防ぎ、それでも会社の大部分を保持することを防ぐために重要です。 あなた（または投資家）が最後に望むのは、誰かが多くの資本を保有し、あなたの成功に貢献しないようにすることです。
従業員の典型的な権利確定スケジュールでは、株式は4年間にわたって権利確定し、最初の年の終わりに25％が権利確定し（「1年の崖」と呼ばれます）、会社の。 その後、残りの株式は毎月または四半期ごとに権利が確定します。
創業者の場合、一部の株式は通常前払いで付与されます（私たちの経験では20％から25％、ただし33.3％に達することもあります） 。 創業者はまた、支配権の変更（買収）や理由なく終了した場合に権利確定を加速する規定をしばしば持っています。
希釈
創業者がスタートアップを立ち上げるとき、彼らはすべてを所有します。 しかし、従業員や投資家を引き付けるために会社が成長するにつれて株式が希薄化することは避けられません。また、成功した創業者が売却またはIPOの時点で会社の100％を所有している例はほとんどありません。
シリーズAの資金を調達すると、追加の株式が発行されて投資家に送られ、それらの投資家が会社の25％から50％を獲得することが期待できます。 後の資金調達ラウンドでは、交渉の条件によっては、シリーズAの場合と同じくらいの割合になる可能性がありますが、割合は少なくなります。そのたびに、株式はそれに応じて希釈されます。
また、将来の従業員、特に初期段階の従業員のために、株式のポットを残す必要があります。 一般的に、最初にエクイティを設定する場合、従業員のパイに10％から20％を残すことをお勧めします。 ある時点で資金調達を計画している場合、投資家はあなたにこれを要求します。すでに適所にある場合は、それのためにスペースを空けるために株式をさらに希釈する必要はありません。
状況はすべて異なり、ファウンダーエクイティを分割するための正しい答えはありません。 しかし、それがすべて言われ、行われたとき、各共同創業者は株式格差について気分が良くなるはずです。 合意された分割が不安を引き起こす場合、それはおそらく正しくありません。 懸念を表明し、詳細を前もって解決します。会社が成功し、株式の価値が上昇するにつれて、パイの大きな部分を要求することは難しくなります。これらの会話を早期に完了することは価値があります。 がんばろう！
Nithya B. Dasは、オンライン広告のリアルタイムテクノロジーを提供するベンチャー支援企業であるAppNexus Inc.の弁護士です。 以前は、Goodwin ProcterのTechnology Companies Practice Groupのアソシエイトでした。 NithyaはGoodwin ProcterのFounder's Workbench Advisory Boardのメンバーでもあります。 彼女が弁護士をしていないとき、Nithyaはインド料理のブログHungry Desiと、子供向けのレシピサイトHalf Pint Gourmetを執筆しています。 Twitter @nithyadasで彼女をフォローしてください。
John J. Egan IIIは企業弁護士であり、Goodwin ProcterのTechnology Companies Practice Groupの共同責任者であり、開発のあらゆる段階で多数のテクノロジー企業やライフサイエンス企業と協力しています。 ジョンは、新興企業、新興企業、起業家コミュニティ向けのオンラインリソースであるGoodwin Procter Founder's Workbenchの主要な貢献者でもあります。 さらに、彼は熱心な創業者であり、最近クラフト蒸留事業を立ち上げました。 Twitter @jeganiiiで彼をフォローしてください。
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